警示信号！美国房贷余额超越金融危机的高峰

华尔街日报报导，美国第2季房贷债务已超越2008年金融海啸的高点，缔造历史纪录。

纽约联邦准备银行13日公布，美国上季抵押贷款馀额增加1,620亿美元、为9.406兆美元，超越2008年第3季的9.294兆美元。

房屋贷款是家庭债务的首要来源；包含申请再融资（借新还旧）在内的房贷手续费在上季增加1,300亿美元，攀抵4,740亿美元，这是未经通膨调整的名目数据。

摩根大通首席美国经济研究员斐洛利（Michael Feroli）表示，占家庭债务比重最高的房贷市场目前看起来依然非常健壮，也说家庭债务虽增加，但家庭所得也已提高。这笔贷款债务日积月累，在上季达到金额超越金融海啸高峰的里程碑。

美国房贷自2008年高峰以来已减少约15%，到2013年第2季降至最低点，但此后开始缓慢爬升；家庭总债务也自2013中起持续增加，上季金额增加1.4%至13.86兆美元，为连续第20季增加。

但今年的家庭债务身处的背景与11年前不同，例如目前的放贷标准趋严和拖欠债务减少。上季30年期房贷利率大幅下滑，提高了借贷者申请贷款或再融资的诱因；30年期抵押贷款平均固定利率在5月跌破4%，为去年初以来首见。

正大联合会计师事务所（Grant Thornton）首席经济学家Diane Swonk表示，「更耐人寻味的是，若观察还款与收入的比率，会发现我们的债务并没有增加」。

美国房地产市场长期因为低供给和高房价遭受打击；房价在2016年9月达到名目高峰，此后持续上涨。

除了高房价因素，房屋所有权人将名下房地产再融资以筹措资金，可能是贷款馀额持续增加的另一项原因。产业研究机构Inside Mortgage Finance执行长塞卡拉表示，在上季的新申请贷款中，再融资案约占半数。

塞卡拉认为，这个现象显示房市正迎来一波迷你再融资热潮。去年利率开始升高时，再融资约占新申请贷款的30%，如今比率上升。

美国房贷巨擘房地美（Freddie Mac）表示，上季申请再融资并提领现金的借贷者，其屋主权益预估损失175亿美元，比去年同期扩大21亿美元；2006年第2季经济衰退前的屋主权益损失最惨重，损失金额为840亿美元。

房地美首席经济学家Sam Khater表示，「美国房屋所有权人目前以非常谨慎的态度在计算房屋资产淨值」。

虽然房贷目前仍是家庭借贷的首要来源，但随著2000年代晚期车贷和学贷在家庭债务的占比提高，房贷的占比持续降低。

美国民众上季申请的车贷增加，信用卡馀额也增加，学贷债务则微幅减少。美国上季未偿还学贷馀额为1.48兆美元，比前一季减少80亿美元。学贷馀额通常在第2季减少或持平，直到第3季开学金额会再增加。



房屋贷款是美国家庭债务的首要来源。 路透

来源：经济日报